Novo Nordisk-aktien risikerer at komme under pres, efter medicinalkæmpen torsdag i Det Hvide Hus har annonceret lavere priser på lægemidler mod fedme.
For markedet har for høje forventninger til fremtiden, når man ser på udviklingen hos Novo Nordisk, lyder vurderingen fra sundhedsinvestor Claus Henrik Johansen, der er direktør i investeringsfonden Global Health Invest.
Om torsdagens aftale alene kan få betydning for aktiekursen er svært at spå om, men hvis forventningerne ikke kommer ned, så kan det godt presse aktiekursen, lyder det fra investoren, der følger sundhedsaktier tæt.
»Aktien kan godt falde i og med, at der er analytikerne justerer deres estimater. Det har historisk været sådan, at nedjusteringer på estimater godt kan lægge en dæmper på aktiekursen,« siger Claus Henrik Johansen.
Aftalen er blevet beskrevet som en win-win for medicinalselsskaberne og Trump-administrationen. Det var da også en tilfreds Donald Trump, der kunne præsentere, at de Novo Nordisk og Eli Lilly nu er med i programmet Most-Favored-Nation, der har til formål at sænke medicinpriserne i USA.
De to medicinalkæmper vil nemlig fra 2026 sænke priserne på deres supersællerter, og det betyder, at indtjeningen kommer under pres.
For Novo Nordisk betyder aftalen, at priser på Ozempic og Wegovy vil falde fra henholdsvis 1.000 og 1.350 dollar om måneden til 350 dollar, når købt gennem den statslige hjemmeside TrumpRx, fremgår det af en meddelelse fra Det Hvide Hus.
Hvis de amerikanske sundhedsmyndigheder godkender Wegovy-pillen eller andre GLP-1-lægemidler i selskabets portefølje, som skal indtages oralt, så vil prisen blive 150 dollar om måneden gennem TrumpRx.
Priserne gennem de to salgskanaler Medicare og MedicAid, som er statslige sygekasser i USA, vil også blive lavere.
»Novo Nordisk har altid arbejdet for at sikre overkommelig adgang til vores innovative lægemidler, og dagens udmelding vil give flere amerikanske patienter adgang til semaglutid-lægemidler til en lavere pris,« udtaler topchef Mike Doustdar i en meddelelse torsdag.
De lavere priser kommer dog til at påvirke den globale salgsvækst negativt hos Novo Nordisk, skriver selskabet, der venter, at effekten vil blive i den lave etcifrede ende i 2026.
Til gengæld venter Novo Nordisk at blive undtaget told fra USA i tre år, fremgår det ligeledes.
Analytikerne bliver dog nødt til at finde deres regnemaskiner frem igen, lyder det fra Claus Henrik Johansen.
»Der skal være nogle estimatændringer i nedadgående retning, når man tager både den nuværende udvikling og det, som Novo Nordisk har af forventninger, siger han.
Torsdagens aftale vil nemlig være endnu en ting, som presser den danske medicinalkæmpe, der i forvejen er trykket ned af patentudløb i udvalgte markeder, og faldende priser i forsikringsmarkedet, fortæller Claus Henrik Johansen.
Lægger man de tre ting sammen, så bliver Novo Nordisks amerikanske marked hårdt ramt i 2026.
»Novo Nordisk kan godt komme til at se en tilbagegang i salget i 2026, og det vil også betyde en væsentlig lavere indtjening i forhold til 2025,« lyder det fra Claus Henrik Johansen.
Den danske medicinalkæmpe har selv været ude at tale forventningerne til 2026 ned, men markedet har stadigvæk ikke fået deres skruet forventningerne ned, lyder det fra sundhedsinvestoren.
»Når Novo Nordisk offentliggøre sine forventninger til næste år, så bliver det noget helt andet, og medmindre forventningerne kommer ned, så vil folk få et chok i 2026,« siger investoren.
Novo Nordisk-aktien faldt med 4 pct. på børsen i USA torsdag.
Claus Henrik Johansen og Global Health Invest har ikke aktier i Novo Nordisk, og sundhedsinvestoren har ikke investeret direkte i fedmetemaet. Selvom fonden har aktier i medicinalkæmperne Roche og AbbVie, der eksponeret mod temaet.
Novo Nordisk har i forbindelse med aftalen forpligtet sig til at investere 10 mia. dollar mere i USA, skriver Det Hvide Hus.
Læs også: Investor scorer kassen på Bavarian-sats: 'Det var sgu heldigt'
Læs også: Forskudsopgørelsen lander om få dage: Her er de vigtige punkter
Millionærklubben Eksklusiv: Når magtbalancer forskydes
2025 har i den grad rykket ved verdens tilstand, og særligt USA’s præsident, Donald Trump, har været med til at ryste posen og sætte globale magtbalancer i bevægelse. Men kan den slags nybrud overhovedet bringe reel og længerevarende udvikling med sig, eller er der snarere tale om en midlertidig storm i et glas vand? Onsdag den 26. november undersøger Millionærklubben verdens aktuelle økonomiske tilstand og debatterer, om tidernes skiften kan bidrage til nye og interessante investeringer.
Debatten styres af Millionærklubbens vært, Bodil Johanne Gantzel, og i panelet kan du møde:
Ulrik Bie, økonomisk redaktør på Berlingske
Steen Jacobsen, selvstændig investor, bestyrelsesmedlem og rådgiver,
og Thomas Thygesen, aktiestrategichef hos SEB.
I løbet af aftenen byder vi også på en forfriskning og lidt snacks, så du kan læne dig tilbage, blive inspireret af panelets ekspertviden og ikke mindst blive klogere på, hvordan du får mest muligt ud af dine investeringer. Køb dine billetter her: https://www.euroinvestor.dk/nyheder/kommende-arrangementer
