Selskaberne har over en bred kam længe kunnet fremvise over-normale indtjeninger.

Men nu kan selskaberne være på vej mod mere normale tilstande, vurderer Morgan Stanleys investeringsdirektør, Mike Wilson. Det skriver Finans. For i takt med at centralbankerne strammer økonomien, og de forskellige økonomiske hjælpepakker falder fra, står vi over for en 'gengældelsens time, hvor selskaberne i højere grad risikerer at skuffe markedet på indtjeningen.

Sampensions aktiechef Philip Jagd uddyber over for Finans, at to ud af tre selskaber i det amerikanske S&P 500-indeks guider negativt. Det er ifølge ham »en væsentlig forværring fra tidligere, men tendensen bliver endnu værre i det kommende kvartal eller to,« forklarer han.

Læs også: Danske Bank ser tydeligt mønster: 'De bliver straffet hårdt'

Danske Bank investeringsstrateg, Natalia Setlak, lægger også vægt på, at vores forbrugsmønstre og arbejdsvaner er ved at vende tilbage til normalen. Derfor holder man hos Danske Bank « især øje med selskabernes guidance for deres indtjeningsvækst og salgsvækst i de kommende kvartaler,« fortæller Natalia Setlak i en kommentar.

Det bliver særligt spændende at se, »hvor meget stigende priser på råvarer og komponenter samt stigende lønninger kommer til at tynge selskabernes indtjeningsmarginer, og hvor godt selskaberne formår at håndtere det,« tilføjer Natalia Setlak.

Læs også: Privatinvestorerne handlede løs under aktieuro: Disse aktier købte de

Hos Danske Bank fremhæver man desuden, at selv om 79 pct. af selskaberne i S&P 500-indekset har slået analytikernes forventninger i regnskabssæsonen, så er billedet heller ikke så rosenrødt, som det umiddelbart kan fremstå.

Det skyldes blandt andet, at analytikerne typisk er konservative i deres forventninger.

»Selvom det kan lyde godt, er det kun lidt over de seneste fem års gennemsnit på 76 pct. – og lavere end gennemsnittet på 84 pct. for de seneste fire kvartaler,« bemærker Danske Banks investeringsstrateg, Natalia Setlak.