Store finanshuse anbefaler at købe op: Det er de nye tech-aktier

Der kan være masser af penge at tjene, hvis en række store finanshuse får ret i, hvad der skal ske med europæiske forsvarsaktier.

»EU's forsvarsaktier er de nye tech-aktier,« lyder det fra Barclays’ strateger anført af Emmanuel Cau. 

De vurderer, at aktierne er dyre – men med rette, givet den langsigtede indtjeningsvækst, som sektorens udsigter giver.

Det er en del af aktiemarkedet, hvor vi finder selskaber som Rheinmetall, Thales, Kongsberg Gruppen, Leonardo, Saab, BAE Systems og Hensoldt.

Goldman Sachs-strategen Sharon Bell ser også optimistisk på den del af markedet. Hun mener, at »omkring halvdelen af stigningen i forsvarsudgifter vil gå direkte til militært udstyr – og dermed gavne forsvarsindustrien.«

For at holde kadencen skal forsvarsselskaberne levere stærk indtjeningsvækst i de kommende år. Her er det ifølge hende opløftende, at europæiske lande øger deres forsvarsbudgetter – uafhængigt af hvordan krigen i Ukraine udvikler sig.

»Vi ser fortsat europæiske forsvarsaktier som en strukturel købsmulighed, understøttet af stigende regionale budgetter og voksende markedsandele for europæiske leverandører,« lyder det fra JPMorgan-strategen Mislav Matejka. 

To tredjedele af de europæiske NATO-landes forsvarsudgifter stadig går til amerikanske selskaber, er det ved at ændre sig – særligt i eurozonen, som ønsker større afhængighed af egne leverandører, bemærker storbankerne JP Morgan og Goldman Sachs

Ifølge JPMorgan ventes europæiske landes forsvarsudgifter at stige fra omkring 2 pct. til 3,5 pct. af BNP i løbet af det indeværende årti. Selvom aktierne aktuelt handles til høje multipler, tror analytikerne på, at indtjeningen følger med – og fremhæver samtidig sektorens rolle som geopolitisk sikkerhedshegn for investorer.

Forsvarsaktier er lige så dyre som tech og luksusvarer under opsvinget i 2021. Sektorens fremadrettede P/E er nu over 30 – mere end dobbelt så højt som det bredere marked.

Men i modsætning til cykliske industrier vurderes de øgede forsvarsudgifter som strukturelle og tvingende nødvendige.

Hos Jefferies vurderer analytikere anført af Chloe Lemarie, at kursfesten bør fortsætte – og henviser til udtalelser fra både Rheinmetall og RENK, som forventer, at Tyskland når 3,5 pct. af BNP i forsvarsudgifter før 2030.

Samtidig har Morgan Stanley fremlagt et bull case-scenarie for Rheinmetall: 

Hvis selskabet får 17 pct. markedsandel af det europæiske forsvarssalg i 2030, og NATO-målet på 3,5 pct. nås, kan aktien stige med op mod 70 pct. og ramme kurs 3.210 euro.

Syv af de ti bedst performende aktier i det brede europæiske Stoxx 600-indeks i år er enten rene forsvarsvirksomheder eller selskaber med betydelige forsvarsaktiviteter. Alle er steget med mindst 90 procent – med tyske Renk, Rheinmetall og Hensoldt i førerfeltet.