Oracle er en af de spillere inden for kunstig intelligens, som ofte bliver overset, men teknologiselskabet kan få en afgørende betydning for AI-temaet.

Torsdag kommer Oracle nemlig med regnskab, og det kan blive afgørende for stemningen blandt aktierne inden for AI, vurderer Oskar Barner Bernhardtsen, der er investeringsstrateg hos Saxo Bank.

Ligesom hyperscalere som Alphabet, Amazon og Microsoft investerer Oracle milliarder i datacentre til at drive kunstig intelligens.

Men Oracle gør det på en meget mere aggressiv måde end andre store hyperscalere, da selskabet bruger penge, som det reelt ikke har, og derfor udsteder gæld for at finansiere investeringerne, skriver Oskar Barner Bernhardtsen.

Det betyder, at der strømmer flere penge ud af Oracle, end der strømmer ind.

Reelt er det først i regnskabsåret for 2030, at det ventes at vende for selskabet, og derfor er det 'kritisk', at selskabet lever op til forventningerne, ifølge investeringsstrategen.

»Gør de dette, og fortsætter AI-investeringshistorien, kan Oracle som investering være en af de oversete vindere i fremtiden, men skuffer de, kan deres markante gæld og negative cash flow være en historie, der kan hive andre aktier i AI-miljøet med ned,« skriver han i en kommentar.

Oskar Bernhardtsen er investeringsstrateg i Saxo Bank. Han bringer erfaring fra J.P. Morgan og ABG Sundall Colliers. Søren Lorenzen

Investorerne er nervøse for, om der bliver investeret for mange penge i kunstig intelligens, som i fremtiden ikke vil give et afkast, der kan retfærdiggøre investeringerne.

Markedet holder derfor markant øje med hyperscalerne, da de lige nu betaler gildet, der blandt andet betyder, at chipaktierne i USA er fløjet i vejret med 66 pct., når man kigger på PHLX Semiconductor-indekset, der følger aktierne.

»På tværs af teknologiaktier afhænger deres fortsatte kursstigninger af, hvorvidt AI-adoptionen og forbruget kan fortsætte, og at dette betyder øget cloudomsætning til igen at finansiere nye datacentre og mikrochips fra bl.a. Nvidia,« lyder det fra Oskar Barner Bernhardtsen.

»Fortsætter historien, kan Oracle som nævnt være en af de oversete AI-spillere i fremtiden, men omvendt kan Oracle også hive tæppet væk under AI-historien, hvis de ikke lykkes,« uddyber han.

Oracle-aktien er faldet 31,6 pct. det seneste år, og markedsværdien på omkring 500 mia. dollar er langt fra de største hyperscalere.

Alphabet har eksempelvis en markedsværdi på godt 2.000 mia. dollar.

Oracle kommer med regnskab, efter den amerikanske børs lukker torsdag.