Dele af aktiemarkedet er blevet en parodi på reel investering, og vi er kommet tæt på en aktietop.
Sådan lyder advarslen fra den kendte value-investor Jeremy Grantham, der i et interview med finansmediet Bloomberg advarer mod spekulationsmentaliteten. Noget, som han mener er kommet til udtryk i de eksplosive stigninger i eksempelvis kryptovalutaen DogeCoin og AMC-aktien. Han mener samtidig stadig at kunne se tegnene på en aktieboble i markedet.
»Meme-investering, ideen om at noget er værd at investere i, eller snarere gamble på, helt enkelt fordi det er morsomt – er blevet noget normalt. Det er en fornægtelsens parodi på faktisk investering. Dette er den største fantasirejse nogensinde i amerikansk historie,« lyder kritikken fra Jeremy Grantham, der står i spidsen for kapitalforvalteren GMO, som har op mod 400 mia. kr. under forvaltning.
Se listen: Saxo Bank har udset sig 25 cyber security-aktier
Ordene kommer fra en af børsverdenens nestorer, der har forudsagt mindst tre aktiebobler: Boblen i japanske aktier i 1980erne, aktienedturen i 2000, ligesom han var kritisk over for det amerikanske boligmarked op til Finanskrisen i 2007. Kritikere vil formodentlig lægge vægt på, at han gentagende gange har råbt ulven kommer, men at markedet er fortsat op.
Jeremy Grantham har også tidligere – i hvert fald siden sommeren 2020 – advaret mod prissætningen på aktiemarkedet. Det skete så sent som i januar i år, hvor han i et brev til sine investorer mindede om, at nedturen på aktiemarkedet i 2020 ikke var en klassisk nedtur, men noget, der i højere grad mindede om krakket i 1987, der ifølge kunne sammenlignes med en form for teknisk aktiekrak.
Læs også: Value-stjerne advarer mod aktieboble – her ville han sætte sine penge
»Boblen kan briste når som helst i det her stadie, men den kan også brøle videre i et par måneder endnu. Mit bedste gæt i forhold til, hvor længe boblen maksimalt kan overleve, er det sene forår eller tidlig sommeren og hænger sammen med den brede udrulning af covid-vacciner,« forklarede han i januar til sine investorer.
Får han ret i sin spådom, så befinder vi os omkring toppen i aktiemarkedet lige nu, og det holder han fast i.
»De sidste 12 måneder har været en klassik finale på et 11 år langt bull-marked,« udtaler han. Et bull-marked er børsslang for et aktiemarked, der stiger. Han henviser til en stigning i call optioner, at individuelle investorer er begyndt at handle oftere og at der har været en stigning i handlen med små aktier.
Han holder fast i, at vi befinder os i et marked, der har alle kendetegnene ved en aktieboble. Adspurgt om, hvad man skal holde øje med, svarer Jeremy Grantham således:
»Der er kryds ved alle de nødvendige bokse for, at vi har nået spekulations-top, og det amerikanske aktiemarked levede op til de historiske forudsætninger for et sammenbrud i markedet efter januar i år. Et bemærkelsesværdig kendetegn ved tre af de største aktiebobler i USA – 1929, 1972 og 2000 – er at helt i slutningen så steg blue chip-aktierne kraftigere end de aggressive beta-aktier, dvs. aktier der svinger meget i kurs,« udtaler Jeremy Grantham.
Han har også sat ord på, hvor han ser muligheder i aktiemarkedet lige nu. Det kan du læse mere om her.
Læs også: Se listen: Saxo Bank har udset sig 25 cyber security-aktier
Læs også: Advarer om privates spekulation forud for brandvarm sommer på Wall Street
'Wow': Dansk økonomi går amok