Boyar Value Group: Udnyt smerten og usikkerheden til at købe flere aktier nu

Peter Voergaard

Sunset at the September equinox, in this case on September 22, 2021, which was the evening of the day of equinox this year, which occurred on the afternoon of Sept. 22. Thus the Sun is settting very close to due west, marked by the direction of the prairie highway. After the date of the September equinox the Sun sets farther to the south of west, until the December solstice. I shot hiis to illustrate the equinox alignment. This is a 7-exposure blend, from a short 1/3200-second image for essentially just the Sun's disk, to 1/50th second for the sky and foreground. All were with the 24-105mm RF lens at f/11 and 105mm, and the Canon EOS Ra at ISO 100. The images were blended not with HDR but with luminosity masks created with the ADP Pro (aka Lumiflow) extension panel for Photoshop, which does an auto-blend for up to 7 images. I added a mild Orton glow effect with Luminar AI. Dodge and burn touchups added with TKActions v8. I shot this same scene from the same location the evening before, thinking this night would be too cloudy. But clouds cleared off just in time to shoot the sunset. Foto: Alan Dyer

Investorer bør udnytte nedturen til at købe op i de fantastiske selskaber.

Det er budskabet fra Jonathan Boyar, der står i spidsen for den amerikanske kapitalforvalter Boyar Value Group. Den langsigtede investor er selv parat til at udnytte de giftige kursfald til at købe op og minder derfor om fordelene ved at tænke langsigtet.

»Selvom bear markets kan være smertefulde, bør de ikke få investorer til at sælge ud. Årti efter årti har investorer været bedst tjent med at holde deres positioner i selskaber af høj kvalitet, og de har været endnu bedre tjent, hvis de har midlerne – og nerverne – til at købe mere. Når alt kommer til alt, så er timingen af markedsvendinger uforudsigelige,« lyder det fra Jonathan Boyar.

Læs også: 65 stærke udbytteaktier til børsstormen

Den New York-baseret kapitalforvalter har lige siden 1975 fokuseret på value-aktier, dvs. aktier i selskaber, der er billigt prisfastsat i forhold til de underliggende værdier.

Det er også derfor, at man er inspireret af stjerneinvestoren Warren Buffetts tænkning. Derfor ser man også usikkerheden i markedet som noget, langsigtede investorer bør udnytte. Det var også essensen af det brev, som den amerikanske formueforvalter sendte sine kunder 6. maj i år.

Læs også: Investeringsbank: Aktierne skal falde markant mere

»Den nærmeste fremtid vil være turbulent, men vi er optimistiske med hensyn til fremtiden. Faktisk er det nu, hvor investorer bør overveje at øge deres aktieeksponering: Historisk set er det bedste tidspunkt at investere, når du har det værst. Selv meget erfarne og succesrige investorer har det vanskeligt med at tage det spring, især når priserne bliver ved med at falde, men at købe fantastiske virksomheder i et nedadgående marked og holde dem på langt sigt er historisk set, hvordan de bedste afkast opnås,« lød det dengang.

Det er også i det lys, at man skal se de faldende aktiekurser, lyder budskabet fra den professionelle investor.

Der er grund til at tænke langsigtet og ikke sælge ud af sine aktier, når alting falder, lyder budskabet fra Boyar Value Group. Den amerikanske kapitalforvalter henviser til historisk data for afkastet for det brede S&P 500-aktieindeks. Her ses data for S&P 500-indekset 1 måned, 3 måneder, 6 måneder og 12 måneder, efter aktieindekset var gået ind i et bear market, der er defineret som et fald på 20. pct.Der er nogle tilfælde, hvor aktierne stadig har været i minus et år efter, men det er undtagelsen, bemærker Boyar Value Group.

»Vi ser indtil videre dette års tab som et »papirtab«, ikke som et permanent tab af kapital. Når alt kommer til alt, er prisen på en aktie på en given dag bare, hvad folk er villige til at betale for en virksomhed på det tidspunkt. Men vi tror på, at markedet på langt sigt enten komme til at afspejle virksomhedens sande værdi, eller også vil en køber erhverve sig virksomheden ud fra dens sande værdi. Vi har ingen grund til at tro, at denne gang bliver anderledes,« lyder det fra Jonathan Boyar.

Langsigtede investorer bør ifølge Boyar Value Group også have in mente, at markedet for dem at se har tendens til at overreagere – både opad og nedad. De henviser blandt andet til økonomen Paul Samuelson, der er blevet kendt for sin bemærkning om, at »'aktiemarkedet har forudsagt ni ud af de sidste fem recessioner.«

Boyar Value Group har omkring 1,6 mia. kr. under forvaltning, og der er i danske termer derfor tale om en mindre spiller.

Læs også: 13 mulige aktieguldfugle: Ekspert spår dette bliver gigantisk i fremtiden

Læs også: Nu stikker det helt af – nye inflationstal fra Danmark