Nordea advarer om fremtidsudsigterne: 'Vi er ikke længere i tvivl'

»Der er ikke længere nogen tvivl i vores sind. Vi er (meget) sent i den økonomiske cyklus, ikke tidligt.«

Sådan lyder advarslen fra Andreas Steno Larsen, der er chefstrateg i Nordea, i en kommentar mandag morgen. Inflationen stiger for kraftigt og det bliver en balancegang for den amerikanske centralbankchef, Jerome Powell, at undgå væksten ikke køre af sporet, mener chefstrategen. Inflation dækker over fænomenet, hvor priserne på forskellige varer og tjenester stiger bredt set og vedvarende i samfundet.

»Powell bliver nødt til at gå på æggeskaller for at forhindre en fuldstændig nedsmeltning,« lyder det i kommentaren.

Læs også: Forudser stort skifte i markedet: Dette kan blive de nye vinderaktier

Andreas Steno Larsen fremhæver tre forhold, der peger på, at vi befinder os sent i den økonomiske cyklus:

For det første er« knaphed på arbejdsmarkedet 'en ting' overalt på trods af enorme mængder af ubrugt arbejdskraft på papiret. »Det vil føre til lønvækst videre ind i 2022, vurderer han.

For det andet boomer »råvarepriserne på grund af udbudsproblemer, hvilket vil dæmpe væksten med op til 1,5-2 procentpoint i 2022,« lyder det.

For det tredje vil centralbanker og regeringer »blive 'tvunget' til at fjerne punchbowlen på samme tid på grund af inflationspresset.«

»Økonomer har i øvrigt ALDRIG været så overraskede over inflation før, hvilket i sig selv er en venlig påmindelse om, at mange pengeforvaltere og økonomer med ansvar for den nuværende beslutningstagning aldrig har oplevet inflation før,« lyder det fra Andreas Steno Larsen.

Når renterne optager investorerne, så skyldes det, at renten påvirker aktierne gennem diskonteringsrenten af fremtidige pengestrømme. Stigende renter især vil ramme de dyrt prisfastsatte aktier, dvs. dem, hvor investorerne tror, at selskaberne vil komme til at tjene mange penge ude i fremtiden. Det skyldes, at stigende renter betyder, at selskabernes pengestrømme ude i fremtiden er mindre værd i nutidskroner.

Læs også: Nordnet: Private investorer er ikke forberedt på det, der er på vej

Læs også: Renterne brager i vejret – og det kan blive endnu værre