Økonom: Derfor bør vi være bekymret for Danmarks store naboland

Vi bør være bekymret for udviklingen i Tyskland, lyder det fra en dansk økonom.

Det er budskabet fra Lars Christensen i Millionærklubben tirsdag. Udviklingen i Tyskland spiller en rolle, fordi Tyskland er Danmarks næststørste eksportmarked og opfattes som en drivkraft i Europa.

»Vi lider under en illusion af, at Tyskland er et stabilt fornuftsanker økonomisk set. Tyskland har masser af problemer, og vi skal være mere bekymrede, end markedet er lige nu,« mener Lars Christensen.

Se listen: Så stor en formue har andre på din alder

Årsagen er ifølge ham, at tysk økonomi i et meget forsimplet billede især er drevet af, at man sælger biler til kinesiske forbrugere, hvilket har været hjulpet af billig energi fra Rusland. Det har de sidste 20 år været en god strategi, og Tyskland har kunnet udnytte, at euroen var svag, men Tyskland står i en helt anden situation nu, forklarer han.

Tyskland kæmper med efterdønningerne af corona-nedlukningerne, der har mere omfattende og længerevarende end andre steder. Den tyske stat har samtidig taget sig af en stor del af tyskernes elregning, der er steget kraftigt i forbindelse med energikrisen. Begge dele har påvirket den offentlige gæld i Tyskland negativt, forklarer økonomen.

Læs også: Hvis du skal bruge af din formue – så overvej denne rækkefølge

»Tyskland har været stagnerende i tre år og er blevet langt hårdere ramt af energichokket end eksempelvis Danmark,« bemærker Lars Christensen og fortsætter:

»Den offentlige gæld i Tyskland er nogenlunde den samme i dag som før coronakrisen i 2020. Det, der har fået tysk BNP til at vokse, er inflationen. Tyskland har et vækstproblem, og det udfordrer opfattelsen af Tyskland, som det stabile anker i Europa.«

Den offentlige gæld som andel af BNP er dobbelt så stor i Tyskland sammenlignet med Danmarks, påpeger Lars Christensen.

Læs også: Uvildig rådgiver: Disse boligejere bør 'kraftigt overveje' at ændre boliglån

»Risikoen for Europa er, at vi er på vej til at opleve en lempelig pengepolitik, hvilket betyder højere inflation og højere renter, hvilket Danmark kommer til at importere på grund af vores fastkurspolitik over for euroen,« lyder det fra Lars Christensen, der tilføjer:

»Eksponeringen mod eurozonen bekymrer mig. Jeg er betydeligt mere bekymret for det europæiske obligationsmarked end de fleste andre.«

Han ser en risiko for, at tyske renter skal betydeligt op i 2023.

»For første gang i lang tid er der opstået en konsensus i euroområdet, der går på mere økonomisk uansvarlighed. Det er ikke reflekteret i markedet,« mener han.

Udfordringerne er kun til dels afspejlet i det tyske aktiemarked, mener han.

»Det er allerede reflekteret i det tyske aktiemarked, men det comeback, der har været blandt europæiske aktier og tyske aktier i den seneste tid, har jeg svært ved at købe ind på,« udtaler Lars Christensen

Læs også: 3 'branchevindere' til porteføljen i 2023

Læs også: Dobbelt skattesmæk rammer tusindvis af danskere – kan undgås på denne måde