Økonom om stor dansk aktie, der står til kraftigt kursfald: Tag ikke fejl

Investorer skal forberede sig på, at en af de store danske aktier - Ørsted-aktien - vil falde markant i værdi onsdag.

Men der er tale en børsteknisk manøvre, forklarer investeringsøkonom Per Hansen fra Nordnet, der forklarer, at faldet skyldes, at aktien i det danske selskab, der udvikler havvindmøller, fra onsdag handles uden tegningsretter.

Det store kursfald gør med andre ord ikke nødvendigvis aktionærerne fattigere, forklarer han: 

»Hvis Ørsted-aktien åbner højere end de 106 kroner eksklusive tegningsretter, er der i virkeligheden tale om en kursstigning.«

Ørsted lider under, at store amerikanske havvindprojekter ikke udvikler sig som ventet. For at styrke Ørsteds økonomi vil selskabet sælge  60 mia. kr. gennem en stor kapitaludvidelse. Det betyder, at der udstedes mange nye aktier til en lav pris, og det er netop dét, som får kursen til at se lavere ud i dag.

Ørsted lukkede tirsdag i kurs 191,10 kroner. Når der korrigeres for kapitaludvidelsen, svarer det til en ny teoretisk kurs på omkring 106 kroner. Beregningen tager udgangspunkt i, at 420 mio. eksisterende aktier til kurs 191 lægges sammen med 900 millioner nye aktier til tegningskursen på 66,60 kroner, fordelt på i alt 1.320 mio.  aktier.

Dermed er det ikke et reelt tab for investorerne, men snarere en forskydning af værdien, forklarer Per Hansen. Den værdi, der tirsdag lå i selve aktien, fordeles i dag mellem aktien og de tegningsretter, som alle aktionærer modtager.

Hver investor har fået 15 tegningsretter for hver Ørsted-aktie, de ejede tirsdag. Det kræver syv tegningsretter plus 66,60 kroner for at købe én ny Ørsted-aktie.