NYHEDER
Dette er en kommentar. Euroinvestor har tilknyttet flere personer, der kommenterer de finansielle markeder og danskernes privatøkonomi. Kommentaren udtrykker alene skribentens holdning.
- Salget af vægttabsmedicin på recept ventes at stige til 100 mia. dollar i 2030.
- Indtil videre er Novo Nordisk og Eli Lilly de to største producenter af vægttabsmedicin.
- Som investor er det vigtigt at sikre tilstrækkelig spredning og ikke satse for stort på få selskaber.
Ifølge verdenssundhedsorganisationen WHO var godt hvert ottende menneske i 2022 svært overvægtigt. Det svarer til mere end en milliard børn og voksne, og det er en fordobling i forhold til 1990. Derfor er det ikke svært at forstå, at salget af vægttabsmedicin stiger markant.
Læs også: Børshus ser stort potentiale i amerikansk tech-aktie
Det samlede marked for vægttabsmedicin estimeres at komme til at udgøre 100 mia. dollar allerede i 2030. Til sammenligning udgjorde markedet for vægttabsmedicin ifølge life science analysehuset IQVIA næsten 24 mia. dollar i 2023.
De to største selskaber inden for vægttabsmedicin er Novo Nordisk og Eli Lilly. Førstnævnte producerer bl.a. Ozempic og Rybelsus (udviklet til diabetikere) samt Wegovy, og sidstnævnte producerer Mounjaro (udviklet til diabetikere) og det nye præparat Zepbound. Begge virksomheders produkter er baseret på hver deres version af hormonet GLP-1.
Novo Nordisks vægttabsmedicin Wegovy er vokset eksponentielt over de seneste tre år siden lanceringen. Og den forventede omsætning vil stige støt over de kommende år. Fra at udgøre 13 pct. i 2023 ventes Wegovy at udgøre 21 pct. af den samlede omsætning i Novo Nordisk i 2024.
Tilsammen ventes de tre lægemidler med GLP-1-molekylet semaglutid i 2024 at udgøre 72 pct. af Novo Nordisks samlede omsætning. Det har fået kursen på Novo Nordisk-aktien til at skyde i vejret.
Læs også: Jyske Bank fremhæver hemmelig kontrakt - dansk aktie ser billig ud nu
Alene i USA forventer J.P. Morgan, at 9 pct. af den samlede befolkning vil benytte sig af medicin med GLP-1 i 2030. Kursen på Novo Nordisk-aktien er fra årsskiftet steget 22 pct. og i løbet af det seneste år knap 56 pct.(pr. 3. maj).
Eli Lilly-aktien er steget 76 pct. i løbet af det seneste år. Den globale lægemiddelsektor som helhed har ikke oplevet samme kursvækst. Det ses i figur 2, der sammenligner de store selskaber med indekset MSCI Pharma.
Vigtige overvejelser
Som investor kan det være tillokkende at hoppe med på trenden og investere i de selskaber, der lige nu oplever vækst. Men der er flere faktorer, man skal overveje. Det handler både om de konkrete produkter, om konkurrenterne og om markedet for medicin mere bredt set.
For det første kan der være bivirkninger, der endnu ikke er konstateret. Selv om GLP-1 til type II-diabetikere har været godkendt af de amerikanske myndigheder siden 2005, kan der være ukendte bivirkninger.
Læs også: Maj Bank: Fortsætter The Magnificent 7?
For det andet kan konkurrencen ændre spillet. Lige nu er der kun de to producenter af vægttabsmedicin på markedet, men en række andre lægemiddelproducenter arbejder på at lancere konkurrerende produkter.
De andre lægemiddelproducenter, der forsøger at gøre indtog på vægttabsmarkedet, omfatter bl.a. Altimmune, Amgen, AstraZeneca, Pfizer, og Zealand Pharma. Sidstnævnte oplevede endda et væsentligt kurshop i forbindelse med offentliggørelsen af deres fase II-resultater, der viste en effekt på mere end blot vægttab, nemlig også behandling af fedtlever.
Det tæller også på den negative side, at producenter af kopimedicin kan stå klar med billigere versioner af de eksisterende produkter, så snart patenterne udløber. Blandt andet hævder den kinesiske medicinalvirksomhed Hangzhou Jiuyuan Gene Engineering allerede at have lavet en kopi af Novo Nordisks medicin. Patentet på medicinen Ozempic udløber i 2026 i Kina og i 2032 i USA.
Læs også: Maj Bank: Solen er stået op for de japanske aktier
For det tredje vil prisen formentlig komme til at være en afgørende faktor for, hvilke lægemidler der vil blive fremtidens vindere. Det kan derfor blive afgørende, om sundhedsmyndigheder og forsikringer dækker omkostningerne på medicinen, eller om forbrugerne selv vil og kan betale den lige nu meget høje pris for midlerne.
Måske vil forsikringsselskaberne ikke være restriktive med tilskud til vægttabsmedicin, for færre svært overvægtige forsikringstagere kan spare selskaberne for væsentlige sundhedsudgifter. Det viser en opgørelse over gennemsnitlige sundhedsudgifter pr. person for arbejdsgiverforsikrede i USA fra Goldman Sachs.
Som investor er det også godt at vide, at der inden for medicinalselskaber er mange andre områder med stort potentiale. Det absolut største område er medicin mod kræft, men også andre behandlinger er langt mere udbredte end behandling af overvægt.
Det gælder for eksempel medicin mod neurologiske sygdomme, vacciner og medicin mod hjerte-kar-sygdomme. Sidstnævnte har Wegovy ifølge et nyt studie også en positiv effekt på.
Læs også: Lars købte Novo-aktier for '14-15.000 kroner' i 1988 – 'folk syntes, jeg var skør'
Læs også: Markedsanalytiker om Novo Nordisk: »Investorerne er blevet rigtig forkælet«
Grøn nedtur maler C25 rød
finanskommentar
Maj Bank: Har du husket at sprede din sektorallokering?
