2020 har vist sig at være et hæsblæsende aktieår.
Coronakrisen har sendt nogle aktier ud på afgrundens rand, mens andre aktie er braget i vejret som rene himmelstormere. I det lys er det oplagte spørgsmål, hvilke aktier der er værd at satse på i det nye år? Derfor har Euroinvestor allieret sig med porteføljeforvalterne Johannes Møller og Dan Wejse fra investeringsforeningen MW Compounders. De sætter her ord på tre aktier, som de har investeret i til 2021.
MW Compounders fokuserer på selskaber, der kan præstere god og langsigtet vækst. Porteføljeforvalterne har tidligere understreget, at de ikke står på mål for den enkelte aktie, men for deres portefølje som helhed. Sagt med andre ord, så står de bag et vinder-hold af aktier, men det er ikke ensbetydende med, at det bliver nedenstående tre aktier, der bliver topscoren. Det kan du få forklaringen på her.
Læs også: Lars Tvede har tjent en formue her før - nu ser han en ny mulighed
Et selskab skal opfylde tre krav før, det kan ende i porteføljen hos MW Compounders: Selskabet skal 1) vokse pænt; 2) være dygtig til at skabe afkast ud fra de midler, som er til rådighed; og 3) være gode til at bruge de penge - der er tilovers, efter der er investeret i driften - på en attraktiv måde. Det kunne eksempelvis være ved at foretage attraktive opkøb. Derudover skal aktien være attraktivt prissat. Men tilbage til de mulige aktie-guldfugle.
Læs også: Aktiedirektør: 3 aktier til 2021
Der er forskellige bud på, hvordan aktieåret 2021 bliver. Hos Danske Bank peger man eksempelvis på, at der både bliver brug for cykliske aktier og defensive aktier. Euroinvestor har derfor bedt MW Compounders om at pege på en aktie, der står godt til at klare sig pænt under et økonomisk opsving, en aktie, der står solidt, hvis det skulle storme på aktiemarkederne samt en valgfri aktie.
Den cykliske: Et sats på bilindustrien
Der kommer slitage på dæk, uanset om de sidder på en elbil eller på en traditionel benzin-bil. Det er en af grundene til, at porteføljeforvalterne har valgt at se nærmere på den italienske dækproducent, Pirelli. Selskabet har specialiseret sig i at levere dæk til de dyrere biler på markedet - tænk Ferrari, BMW, Mercedes, Jaguar osv. 75 pct. af dæksalget er baseret på slidte dæk, der skal udskiftes, mens 25 pct. af Pirellis salg skyldes salg af dæk til nye biler.
Over de senere år har selskabet været udfordret. Det skyldes blandt andet en opbremsning i bilsalget i Kina. Coronakrisen har dog også medført, at færre har kørt i bilen. Det har betydet, at færre dæk er blevet slidte, hvilket igen rammer Pirelli. Men selskabet ventes at blive en af dem, der vinder på, at der kommer en vaccine mod COVID-19.
Læs også: Kapitalforvalter: Disse 23 aktier satser vi på
»De sidste par år har selskabets været udfordret på væksten, men vi har købt den til porteføljen, fordi vi tror, at der er en forbedring på vej,« forklarer Dan Wejse.
Pirelli har ifølge MW Compounders et »ordentligt« afkast på den investerede kapital, mens selskabet har været »rimelig disciplineret«, når det kommer til kapitalallokeringen. Pirelli har ikke lavet en masse opkøb, men forsøgt at nedbringe deres gæld, fortæller Dan Wejse. For at selskabet virkelig skal kunne levere, skal Pirelli dog gøre det bedre på ovenstående parametre, men det mener porteføljeforvalterne også er muligt.
Den defensive: Medico-aktie båret frem af trend
Det andet selskab, som MW Compounders fremhæver, er det irske selskab ICON. Selskabet har specialiseret sig i at udføre kliniske forsøg for medicinalselskaberne. Selskabet er blandt andet interessant, fordi det ofte kan betale sig for et medicinalselskab at bruge Icons ekspertise frem for selv at stå for alle dele af et givent forsøg, forklarer MW Compounders.
Der bliver sendt rigtig mange penge ind i kliniske forsøg, hvilket ICON nyder godt af. Selskabet har også været ramt af corona, så selv om det ikke er et specielt cyklisk selskab, så har aktiekursen også været ramt på grund af nedlukningerne. MW Compounders forventer, at selskabets aktiviteter vender tilbage til et normalt niveau i 2021, hvorfor aktien allerede nu er blevet føjet til porteføljen. ICON har en stærk kombination af de tre ting, som MW Compounders kigger efter, forklarer porteføljeforvalter Dan Wejse:
»ICON har leveret en flot organisk vækst set samlet over de seneste år. I år bliver den organiske vækst flad til negativ på grund af coronavirussen. Derudover har de en ret god margin, og så har de været relativt disciplineret omkring deres opkøb,« udtaler han. Hertil kommer, at MW Compounders har haft mulighed for at købe aktien på et tidspunkt, hvor den var attraktivt prisfastsat, der gør, at MW Compounders kunne regne et attraktivt potentiale hjem.
Den valgfrie: En gigant med imponerende tal
En tredje bud på en aktie, der er godt positioneret til 2021 er den kinesiske teknologigigant Tencent. Selskabet er særligt eksponeret mod gaming- og ny teknologi, og det er da også Tencent, der står den populære WeChat-app i Kina.
Tech-giganten lever op til MW Compounders tre krav, og derfor er Tencent via Prosus-aktien og Nasper-aktien føjet til porteføljen. Selskaberne Naspers og Prosus ejer andele i Tencent, men det er ikke priset ordentlig ind i Naspers-aktien og Prosus-aktien, lyder det fra MW Compounders.
»Tencent leverer meget flotte tal på både toplinjen og ROIC, og har været gode til at købe op inden for forskellige områder,« udtaler Dan Wejse.
Du kan læse mere om, hvad MW Compounders ser i Tencent-aktien her.
Læs også: Kapitalforvalter: Disse 23 aktier satser vi på
