Pensionskæmpe: 'Det er opskriften på et opsving og en boble'

Vi kan være på vej ind i en boble på aktiemarkedet.

Sådan lyder advarslen fra pensionskæmpen Velliv. Her fremhæver chefstrateg Henrik Henriksen, at den amerikanske centralbank er parat til at lade økonomien overophede, hvilket kan sende priserne på aktier uholdbart i vejret. Det skriver Finans. Henrik Henriksen forklarer det med, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, ikke længere per automatik vil hæve renten, hvis inflationen når over 2 pct. Inflation er den situation, hvor samfundets priser bredt set stiger og stiger, hvilket fører til en forringet købekraft. Men hos den toneangivende centralbank er fokus på at holde en hånd under økonomien.

»I øjeblikket har vi de laveste realrenter nogensinde. Hvis man samtidig fjerner effekterne fra corona, mens der er en god tro på fremtiden, og man så samtidig kan låne billigt, så har man opskriften på et opsving og en boble,« siger Henrik Henriksen til Finans.

Henrik Henriksen har hos Euroinvestor tidligere fremhævet, at centralbankens pengepolitik var styret af hensynet til udviklingen i realøkonomien (beskæftigelse og inflation) og ikke af udviklingen på de finansielle markeder.

»Det betyder populært sagt, at den amerikanske centralbank vil blive ved med at føre en lempelig pengepolitik, indtil de to mål er opnået. Prisen på penge forbliver meget lav i en længere periode – og Fed lader sig ikke bremse af en begyndende boble på Wall Street,« påpegede Henrik Henriksen.

Læs også: 3 aktier til 2021: 'Forretningen er en pengemaskine'

Henrik Henriksen har i en klumme hos Euroinvestor forleden sat ord på, hvilke scenarier han ser for sig for 2021. Han vurderede han blandt andet, at første halvår af 2021 bliver bedre end andet halvår.

Vis mere

»Aktiemarkederne vil i de kommende måneder nyde godt af, at de befinder sig i et sweet spot, hvor økonomien kan vokse hastigt uden af skabe inflation, og pengepolitikken vil forblive ekstremt lempelig. Men væksten vil på et tidspunkt toppe ud og falde tilbage mod et mere normalt niveau. Når det sker, vil aktiemarkedet typisk bremse op. Hvis det sker samtidig med, at den amerikanske centralbank signalerer, at den er på vej mod at reducere sine obligationskøb, kan det betyde en hårdere opbremsning på aktiemarkedet. Jeg tror, der er en god chance for, at mindst en af de to ting sker i 2021 – men formentlig først i andet halvår,« skrev han og tilføjer:

»Det behøver ikke at betyde en langvarig opbremsning, men det er værd at huske på, at aktiemarkedet potentielt ser alle ændringer igennem et forstørrelsesglas – især når de kommer efter store bevægelser. «

Læs også: Aktiechef: Derfor bør investorer droppe bekymring om høje aktiekurser på Vestas og Ørsted

Læs også: Nordnet advarer om pres på it-aktier: Hold øje med disse to danske aktier