Selvom danske aktier er faldet markant i år, så er de stadig dyre.
Sådan lyder vurderingen fra Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen i et nyt analysenotat tirsdag. De 25 største og mest handlede danske aktier er i 2022 faldet 10 pct. Dermed placerer C25-indekset sig i bunden af alle aktieindeks i hele verden – kun overgået af det koreanske aktiemarked. Det kan du læse mere om her.
Læs også: Nu er Danmark fri for restriktioner: Her er aktierne, der vinder på genåbningen
Danske aktier er dog endnu dyrere – målt på nøgletallet P/E (price/earning) – end ved første øjekast, understreger aktieanalysechefen.
»Prisfastsættelsen ser lige pludselig mere appetitlig ud, men det er noget af et fatamorgana, da det reelt er en meget billig prisfastsættelse af A.P. Møller – Mærsk, der primært ligger bag,« forklarer han.
Læs også: Milliardforvalter: Dette er den billigste C25-aktie
Price/earning måler et selskabs markedsværdi på børsen i forhold til årets indtjening i virksomheden. P/E-værdien bliver derfor også brugt som mål for, hvad investorer er villige til at betale for at få en andel af årets indtjening. Ser man på den gennemsnitlige forward P/E-værdi for C25-selskaberne, så ligger den på 27,5, men den er trukket ned af Mærsk-aktien, påpeger Jacob Pedersen.
Mærsk-aktien handler til en forventet P/E-værdi på 3,7, bemærker han.
Læs også: Nordea: På et tidspunkt vender det – denne periode er en købsmulighed
»Det fortæller en anden historie, end det markedssnit, som vi ser. Jeg har hørt andre sige, at danske aktier er billigere end eksempelvis svenske aktier, men når jeg ser under overfladen, er der ingen grund til at juble over det,« udtaler han.
At der tale om den forventede indtjening, betyder, at det er forventningen til indeværende års indtjening.
Læs også: Se listen: Sådan har de danske aktier klaret sig i januar
Jacob Pedersen understreger ikke desto mindre, at banken vurderer, at danske aktier kan give et positivt afkast i 2022. Det ventes dog, at afkastet er lavere end det historiske.
Når danske aktier har fået særdeles mange tæsk på børsen, skyldes det ifølge ham, at de store toneangivende danske selskaber over en bred kam er »bedst i klassen« i vækstprægede og attraktive markeder. Den reelt dyre prisfastsættelse dækker derfor »bare« over, at der er tale om selskaber med et meget stærkt, langsigtet vækstpotentiale, forklarer aktieanalysechefen.
Læs også: Aktiechef: Dette er det vigtigste nøgletal
Derfor har investorer også været villige til at sende de danske selskabers aktiekurser i vejret. Men det ændrede sig, efter den amerikanske centralbank bebudede, at man var på vej med rentestigninger.
»I et miljø med højere renter er der dog en overhængende risiko for, at investorerne ikke vil betale lige så dyrt for dansk kvalitet,« tilføjer Jacob Pedersen, der mener, at danske aktier er meget dyre selv efter årets nedtur.
Det fremgår af Sydbanks hjemmeside, hvilken købsanbefaling de har på aktierne.
Læs også: Danske aktier er raslet ned »Vi investorer hader usikkerhed, og det er det, der har ramt markedet«
Læs også: Danske Bank-strateg: Det bliver en kæmpe, kæmpe test
Det koster 0 kr. - vind luksusophold til 8.000 kroner
