Investorerne er blevet for optimistiske, når det kommer deres syn på hvor tidligt og hvor meget centralbankerne vil sænke renten næste år.
Sådan lyder det fra chefstrateg i Nordea, Josephine Cetti, der er gæst i dagens udgave af Millionærklubben.
»Vi synes at markedet er løbet lidt for hurtigt, i forhold til forventninger til rentenedsættelser for 2024,« siger hun i podcasten.
Centralbankerne i Europa og USA har ellers hævet renterne for at bekæmpe en buldrende inflation. Men i takt med at inflationen falder og økonomien - særligt i Europa - ser ud til at være presset, har det givet investorerne håb om rentesænkninger.
»Der er ingen tvivl om, at vi har set nogle rigtig positive inflationsrapporter fra både Europa og USA, så det er absolut ikke usandsynligt at USA kommer til at sænke renten i 2024 - og endnu mere i Europa,« vurderer Josephine Cetti.
Læs også: Flertal af økonomer ser uændret rente i USA frem til juli
Hun vurderer at der er større sandsynlighed for, at den europæiske centralbank (ECB) vil sænke renten, fordi den amerikanske økonomi målt på BNP stadig er »forholdsvis stærk«, mens det ser værre ud i Europa.
»Så når du både ser inflationen komme virkelig hurtigt ned og en ret svag økonomi i Europa, så tror jeg ikke det er usandsynligt at vi kommer til at se rentesænkning i marts eller april,« siger Josephine Cetti i podcasten.
Hun tror dog at der skal gå længere tid, før investorerne kan se frem til en rentesænkning i USA:
»I USA vil man måske se det i løbet af sommeren. Men lige nu indpriser markedet jo rentesænkninger allerede til marts og 100 pct. sandsynlighed for en til maj. Det virker en spids for optimistisk,« vurderer chefstrategen.
Når investorerne følger renteudviklingen så nøje, så skyldes det, at renten har en betydning for, hvordan de professionelle analytikere vurdere nutidsværdien af et selskabs fremtidige indtjening.
Jo højere rente, jo lavere bliver nutidsværdien af selskabernes fremtidige indtjening. En højere rente rammer derfor i særlig grad vækstaktierne frem for valueaktierne, fordi vækstaktierne relativt set har en større del af deres indtjening længere ude i fremtiden.
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, kommer med sin næste rentemelding på onsdag.
Læs også: Danske Bank ser opkøb som mulig bro over truende patentkløft for Lundbeck
Læs også: I dag bliver hundredtusinder af andelsboligejere klogere på deres økonomiske fremtid
Få styr på økonomien til efteråret: 10 smarte greb, der kan spare dig tusindvis af kroner
