Dette er en kommentar. Euroinvestor har tilknyttet flere personer, der kommenterer de finansielle markeder. Kommentaren udtrykker alene skribentens holdning.
I C WorldWide holder vi løbende øje med ca. 40 forskellige investeringstemaer. Fem af dem er i disse år i vores optik særligt interessante i Indien: finansiel inklusion, formalisering, boligdrømmen, unikke selskaber og genetablering af investeringscyklussen.
Nedenfor sætter vi fokus på finansiel inklusion og formalisering.
Digital infrastruktur
Historisk set er infrastruktur forbundet med fysiske ting som f.eks. som veje, havne, lufthavne, jernbaner. Men med den digitale tidsalder er den digitale infrastruktur blevet en vigtig og betydende faktor.
Læs også: C Worldwide: Nordiske aktier har masser at byde på
Særligt udviklingsøkonomierne kan derfor ikke udelukkende overlade udviklingen af digitale systemer og infrastruktur til den private sektor.
Dette eksemplificeret med Indien, hvor den offentlige sektor med premierminister Narendra Modi i spidsen har skabt optimisme blandt befolkningen med innovative og digitalt understøttede reformprogrammer.
Reformer, der gradvist har styrket økonomien og fået nedbragt korruption.
India Stack
Med det såkaldte India Stack-system har Indien taget førertrøjen med et system og skabelon for den fortsatte udvikling.
Læs også: Danske Bank: Strammere kreditvilkår rammer svage virksomheder mest
India Stack er et udtryk, der anvendes om en samling digitale, offentlige systemer, der hjælper myndighederne, private enheder og borgerne med at interagere ubesværet og digitalt i realtid. Det første system Indien udviklede var inden for ”økonomisk inklusion” til understøttelse af betalinger.
Men teknologien har universelle anvendelsesmuligheder. Et væsentligt aspekt ved India Stack er, at de digitale offentlige tjenester skabes som platforme og ikke skræddersyede specialløsninger.
Dette muliggør en langt større og hurtigere udbredelse af nye systemer og sikrer, at systemer kan kommunikere sammen.
Læs også: Saxo Bank: Er Europas største virksomhed pengene værd?
Teknologien bag India Stack
India Stack består af tre lag: identifikation, betalinger og data.
Identifikationslaget
For at skabe et omfattende og robust identitetslag var det nødvendigt at sikre, at alle indere havde en identitet, der kunne kontrolleres digitalt.
I 2009 lancerede Indiens regering verdens største biometriske ID-system, Aadhaar, udviklet af regeringens Unique Identification Authority of India (UIDAI). Cheføkonom Paul Romer fra Verdensbanken beskrev systemet som ”verdens mest raffinerede ID-program”.
I efteråret 2022 var der udstedt 1,35 milliarder Aadhaar-numre til borgere i Indien. Ifølge Subhash Garg, CEO i UIDAI, har samtlige borgere over 18 år og 80 pct. af alle borgere mellem 2 og 18 år nu et Aadhaar-nummer. Med Aadhaar er det således muligt at foretage digital verifikation og autorisation af borgere.
Læs også: Maj Invest: Omkostningerne ved statsgæld vil påvirke finanspolitikken
Betalingslaget
I 2016 lancerede Indien et gratis realtidsbetalingssystem til mobiltelefoner, Unified Payments Interface (UPI), som er tilgængeligt døgnet rundt på tværs af de forskellige operatører.
Penge kan overføres mellem banker, som er regulerede enheder, men andre ikke-regulerede enheder kan også tilbyde betalingsservices på systemet.
Systemet gør, at IT-giganter som eksempelvis GooglePay og Whatsapp samt andre betalingstjenester nu arbejder via det samme system som bankerne.
UPI er en åben, fleksibel platform, der kan anvendes til betalinger - både mellem personer og mellem forretninger.
For at systemet kunne blive en succes, skulle alle indere først have en bankkonto tilknyttet personernes Aadhaar-ID og mobilnummer. Derfor så det såkaldte JanDhan Yojana-program
dagens lys i 2014, hvor målet var at åbne en bankkonto til alle borgerne. Som følge heraf blev der efterfølgende åbnet mere end 480 millioner nye bankkonti.
Læs også: Maj Bank: Risikoen ved indeksbaseret passiv investering er steget markant
Datalaget
Datalaget sikrer brugerdata, som kan videregives til banker, forsikringsselskaber, kapitalforvaltere, øvrige långivere, skattemyndighederne og lignende efter brugerens samtykke.
Dette har ført til etableringen af Account Aggregator. Account Aggregator-selskaberne fungerer som et mellemled, der gør det muligt for en bruger at indhente egne data fra en applikation og videregive dem til en anden aktør - krypteret og i realtid via en programstyret samtykkeerklæring.
Brugeren har samtidigt mulighed for at tilbagekalde sine data. Funktionen med det her nye system som mellemled sikrer, at det ikke er muligt at se eller foretage krydssalg af data, hvilket gør systemet ekstremt sikkert set med forbrugerøjne.
Læs også: Danske Bank: Den største opfindelse siden skiveskåret brød
Systemet er på mange måder unikt i et globalt perspektiv og gør finansielle ydelser langt mindre komplicerede og mere tilgængelige. Den første Account Aggregator-aktør forventes at starte lancering inden for nogle få måneder.
Succes med betalinger i Indien
Grundet succesen med betalingstjenesten Unified Payments Interface forventer vi i C WorldWide, at platformsteknologien vil finde nye anvendelsesmuligheder på tværs af sektorer i Indien. Dette blandt andet i:
- • Open Network for Digital Commerce (ONDC), åben platform til e-handel
- • Open Credit Enablement Network (OCEN), giver mulighed for kreditbaserede likviditetslån
- • Ayushman Bharat, et nationalt sundhedssystem der primært henvender sig til sundheds- og forsikringssektorerne
- • National AgriStack, digitale databaser for landmænd omhandlende vejr, frø, afgrøder mv.
- • Unified Logistics Interface Platform (ULIP), sammenhængende og landsdækkende logistikplatform, der gør det muligt at følge transportgods fra start til slut
Læs også: PFA: Skal sommerhuset gå videre i arv? Mulighed for stor gevinst, hvis det håndteres rigtigt
Aktierne på området
Inden for den indiske banksektor findes adskillige større banker: ICICI Bank, HDFC Bank, Axis Bank.
Hvis vi udvider til diverse digitale betalinger og finansielle services har vi desuden Paytm.
På forsikringsområdet er ICICI Lombard General Insurance Company Limited og Star Health and Allied Insurance Company Limited samt HDFC Life Insurance samt ICICI Prudential Life Insurance. Som du kan se, dominerer store koncerner feltet.
Øvrige aktier er Computer Age Management Services (CAMS) og Central Depository
Services (CDSL), som tilbyder ydelser relateret til de finansielle markeder, herunder fondsoverførsler, hvor CAMS sidder på 70 pct. af markedet.
Læs også: Maj Bank: Elbiler og behovet for råvarer
Konklusion
Indien er verdensledende inden for digital innovation.
Det er lykkes at opnå denne position ved at skabe decentrale, demokratiske digitale løsninger på konkrete samfundsopgaver med en arkitektur, der muliggør en hurtig skalering og udbredelse.
Disse løsninger vil få afgørende positiv indflydelse på Indiens økonomi i de kommende år, da de vil skabe fornyet innovation og stigende produktivitet, hvormed Indiens vækstpotentiale kan forløses.
Indien er den hurtigst voksende økonomi blandt verdens større økonomier, og vi ser Indien som den måske allerstørste strukturelle investeringsmulighed for globale investorer over de næste ti år.
Læs også: PFA: Dette skal du være opmærksom på, inden du flytter en pension
Læs også: Maj Bank: Demografien trækker i retning af højere renter i fremtiden
