Det danske aktiemarked har været blodrødt det seneste år. Novo Nordisk, Ørsted og Pandora har alle oplevet kraftige fald, og C25-indekset står langt under rekorden fra september sidste år.
Men midt i den barske udvikling vurderer chefanalytiker Natalia Setlak fra Arbejdernes Landsbank, at markedet nu kan være attraktivt for dem, der tør købe danske aktier.
Danske aktier er banket så langt ned, at priserne på danske aktier er attraktive.
»Vi forventer at det værste nu er bag os og ser den nuværende værdiansættelse af de danske aktier som attraktiv,« forklarer hun i en kommentar.
Det sker, efter vi har været igennem en sommer med markante kursfald i store danske aktier. Først faldt Novo Nordisk i sin værste uge nogensinde. Derefter styrtdykkede Ørsted med næsten 30 pct. og endte i den laveste kurs nogensinde.
Kort efter tabte Pandora over 15 pct. efter et skuffende regnskab. Flere store selskaber har trukket toneangivende C25-indeks ned.
Udviklingen i C25-indekseet står i skarpt kontrast til tidligere år, hvor det danske aktiemarked har været en stjerne på børshimlen. Novo Nordisk og DSV leverede dengang imponerende afkast, der boostede danskernes formuer.
Men i dag handler C25 omkring samme niveau som i foråret 2021. Danske aktier har kort sagt samlet set stort set ikke har givet afkast i over fire år. Til sammenligning har globale aktier i samme periode buldret frem med over 40 procent målt i danske kroner.
Kun en håndfuld danske selskaber har fulgt med det globale rally. Bag udviklingen gemmer sig en barsk virkelighed: Det er ikke kun Novo Nordisks kursfald, men også en lang række andre aktier, der ikke har kunnet følge med den positive globale udvikling.
Siden 13. september 2024, hvor C25 lukkede i rekordkurs, er indekset faldet med knap 20 pct.. Ti selskaber har givet negativt afkast det seneste år – blandt dem Ambu, Carlsberg, Coloplast, Demant, Genmab, GN Store Nord, Novo Nordisk, Pandora, Vestas og Ørsted – og har dermed trukket udviklingen i den forkerte retning.
Det har ramt danskerne ekstra hårdt, fordi mange har satset stort på netop danske aktier. Hele 48 pct. af porteføljerne består af danske aktier, mens amerikanske og europæiske aktier udgør henholdsvis 29 og 16 pct., viser tal fra Nationalbanken.
Den store eksponering mod hjemmemarkedet har betydet, at mange private investorer er gået glip af det afkast, de kunne have fået gennem en mere global portefølje.
Det danske aktiemarked udgør kun omkring én pct. af det samlede globale marked, og den særlige sektorsammensætning gør det sårbart i perioder, bemærker Natalia Setlak, der understreger, at det fortsat er en god idé at vurdere, om hjemlige aktier fylder for meget i porteføljen.
