Økonom sætter ord på Novo Nordisks onde spiral: Der er kun én ting at gøre

Novo Nordisk har brug for at genvinde kontrollen over fortællingen og få bremset den negative kursudvikling.

Det understreger Nordnets investeringsøkonom Per Hansen, efter at det danske medicinalselskab har tabt budkrigen om biotekselskabet Metsera, som forsker i et fedmemiddel, der kun skal tages én gang om måneden.

»Budkrigen er pludselig blevet en nyhedsmæssigt katastrofe for Novo Nordisk. Det viser, at vi er inde i en ond spiral, som det er vigtigt at få bremset,« siger Per Hansen.

Nu mener han, at der kun er én ting at gøre.

Det skal ses i lyset af, at der for blot seks uger siden næsten ingen opmærksomhed var omkring Metsera, da Pfizer fremsatte sit bud.

Dengang var Metseras eksperimentelle lægemiddel stadig i et tidligt udviklingsstadie – fase 2 – og med en realistisk markedsintroduktion først omkring 2030.

Men så kastede det danske medicinalselskab, der laver diabetes- og fedmemedicin, sig ind i kampen om Metsera. En kamp, som Novo Nordisk har opgivet at vinde.

Nu vil det være naturligt, hvis Novo Nordisk aktivt forsøger at genskabe tilliden hos investorerne, fastslår Per Hansen:

»Det vil være mærkeligt, hvis Novo Nordisk ikke i disse timer diskuterer et nyt aktietilbagekøbsprogram for at bremse den negative spiral,« siger han.

»Alternativt kan Novo Nordisk Fonden vælge at øge sin ejerandel i Novo Nordisk for at sende et klart signal om tillid,« tilføjer han.

Overordnet mener Per Hansen, at Novo Nordisk skal vise tro på sin egen pipeline og forsikre investorerne om selskabets styrke.

Novo Nordisk skal ifølge ham vise, at selskabet tror på sig selv og dets forskning. Et aktietilbagekøb vil være den mest effektive måde at signalere det på, fastslår han.

Det skyldes især udviklingen i budkrigen, mener han.

»Den her aftale, som ingen fokuserede på for seks uger siden, er pludselig blevet et stort problem for Novo Nordisk, fordi aktiekursen falder,« siger Per Hansen

For ham at se er den seneste tids Novo-kursfald blevet selvforstækende.

»Det er det smukke – eller det forfærdelige – ved aktiemarkedet. Nyhedsstrømmen påvirker stemningen, og stemningen påvirker kursen. Det viser, at markedet nogle gange kører i selvsving. Når en negativ fortælling får fat, er det svært at stoppe den,« siger han.

Han bemærker desuden, at Trump-administrationen kan have spillet en rolle i udfaldet af budkrigen.

»Det er lidt konspiratorisk, men man kunne få den tanke, at de amerikanske myndigheder – som i øjeblikket er styret af Trump – måske har haft en interesse i at støtte en amerikansk spiller som Pfizer frem for et dansk selskab som Novo Nordisk,« siger Per Hansen.

Han understreger, at det er en nærliggende tanke og ikke noget, der er dokumentation for. 

Det hører ikke desto mindre med til historien, at Metsera forklarer, at man går med Pfizers købstilbud, fordi man er blevet advaret af de amerikanske konkurrencemyndigheder om, at det vil være en god idé ikke at vælge Novo Nordisks tilbud. Det kan du læse om her.