Det er velkendt, at de sidste måneder på året plejer at være gode på aktiemarkedet – og i år ser ikke ud til at blive en undtagelse.
Siden slutningen af oktober har aktierne leveret afkast på henholdsvis 6,2 pct., 8.5 pct. og 8,6 pct. når man kigger på henholdsvis det danske C25-indeks, det amerikanske S&P 500-indeks samt det globale MSCI World-indeks. Det viser data fra Bloomberg målt i lokale valutaer.
Derfor er der også rigtig god grund til, at man skal være investeret lige nu, mener Lars Skovgaard Andersen, der er seniorstrateg i Danske Bank:
»Du skal være med på aktier, og du skal være med på obligationer. Det eneste, jeg synes, du skal overveje lidt, er ikke at have så mange kontanter,« siger han til Euroinvestor.
Han mener også, at der er en særlig gruppe af aktier, som kan nyde godt af opturen og som investorerne bør overveje. Men det vender vi tilbage til senere, for ifølge Lars Skovgaard Andersen kommer opturen på aktiemarkedet på baggrund af en periode med stor usikkerhed i markedet.
Se også: Aktieordbog: Det betyder investeringsbegreberne
Mange store investorer såsom investeringsfonde, kapitalforvaltere og pensionskasser – de såkaldte institutionelle investorer – har igennem året været usikre på markedsudviklingen og de økonomiske forhold, og derfor har de holdt mange af deres penge udenfor markedet – uden at investere dem.
Men mod slutningen af oktober landede der nogle økonomiske data, der pegede på, at centralbankerne var ved at være færdige med at hæve renterne.
Det førte, ifølge Lars Skovgaard Andersen, til »massive« fald i markedsrenterne og friske inflationsdata, der understøttede den nedgang – og det har skabt et rally mod særligt vækstaktierne, fordi renterne falder, forklarer strategen:
»Så stikker det totalt af, og så får du noget momentum i markedet,« siger Lars Skovgaard Andersen.
Læs også: De er »forsigtige optimister«: I disse sektorer ser Danske Bank de bedste muligheder
Det har fået flere markedsaktører – eksempelvis momentum-tradere og algoritmehandlere til at hoppe med på vognen, hvilket har været med til at presse markedet endnu mere op, fortæller Lars Skovgaard.
»Og så gør det ondt at stå kontant, og derfor får de institutionelle investorer travlt med at putte penge ind i markedet. Det er fomo (fear of missing out, red.) der er tilbage, fordi man har været for undervægtet i aktier.«
Han vurderer at udviklingen kan fortsætte en rum tid endnu:
»Jeg tror stadigvæk der er nogle penge, der skal ind på markedet og jeg mener bare man skal sørge for at være med. Jeg mener ikke, at man skal kaste alle sine penge i aktier, men det er i hvert fald ikke nu, du ikke vil være med. Du bliver nødt til at være derinde,« siger Lars Skovgaard og tilføjer, at der selvfølgelig også skabes en risiko ved at markedet stiger hurtigt, og at det derfor er en god idé, at have en stabil spredning i porteføljen:
»Det er fint at alle investorerne kommer løbende ind i markedet, og at det går meget hurtigt. Det gør ikke, at jeg bliver bekymret for at være investeret i aktier – slet ikke. Jeg vil bare ikke have for mange aktier, for det skulle man have for 14 dage siden. Så man skal huske at være investeret og have nogle obligationer med,« lyder det.
Læs også: De tror markedet vil give »store udsving« de kommende måneder: Her ser Saxo Bank mulighederne
Investeringsstrategen har også et bud på et område af markedet, hvor han mener, man kan finde gode muligheder. Der er nemlig nogle sektorer og lommer i markedet, som har været presset i år – forsyningssektoren eksempelvis – og de står nu til at kunne »få lidt luft«.
Det samme kan de lidt mindre selskaber – de såkaldte smallcap-aktier, mener Lars Skovgaard Andersen. Og det er her, der kan være muligheder at finde for investorerne.
De små aktier har underperformet i år. Russel 2000-indekset, som består af 2000 af de mindste selskaber på børsen i USA har leveret et afkast på 3,9 pct. i år indtil videre. Til sammenligning har det store S&P 500-indeks leveret et afkast på 20,1 pct. i år.
Læs også: Vækst eller value? Nordea anbefaler sine kunder at kigge i denne retning
Danske Bank-strategen mener, at det er helt naturligt, at langt størstedelen af de mindre selskaber har haft det hårdt i år – blandt andet fordi det kan være sværere at tiltrække kapital under årets usikre markedsforhold. Omvendt er der dog også gode selskaber blandt de mindre, som har en pæn stor størrelse og som godt kan hente kapital.
»Det, tror jeg, at man kan udnytte. Hvis det her fortsætter, hvor vi undgår en recession og ser renterne bøje af, så vil der komme mere medvind til US Small Cap. Derfor synes jeg, at man skal prøve at gå ind og få fat i noget af det,« siger Lars Skovgaard Andersen.
Han har også et bud på, hvordan man som privat investor kan investere i de mindre amerikanske selskaber:
»Jeg vil ikke bare købe en indeksfond. Jeg ville vælge at finde en aktivt styret fond. Jeg ville betale for det, fordi jeg vil vælge nogen, der har et tilt mod kvalitet. For jeg mener stadig at vi vil se effekterne af de her rentestigninger i den kommende tid,« lyder det fra strategen der tilføjer:
»Og med fokus på kvalitet får man selskaber med lav gæld og stærke cashflows. Og det er det, jeg vil have fat i indenfor det her segment.«
Læs også: Professionel investor: Derfor tror vi, aktierne falder
Få styr på økonomien til efteråret: 10 smarte greb, der kan spare dig tusindvis af kroner
